Παρά το βραχυπρόθεσμο ράλι στις αγορές μετά την επιβεβαιωμένη είδηση της δεύτερης προεδρίας του Ντόναλντ Τραμπ, οι αναλυτές δεν είναι ακόμη σίγουροι τι σημαίνει αυτό για την οικονομία μακροπρόθεσμα.
Ίσως δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι ο άνθρωπος με το παρατσούκλι “Doctor Doom” για τις συνήθως τρομερές του προβλέψεις έχει μια αναμφισβήτητα ζοφερή προοπτική.
Ο Δρ Doom (πραγματικό όνομα Nouriel Roubini) κέρδισε το παρατσούκλι μετά την προειδοποίησή του το 2006 για μια διόρθωση στέγασης και μια διαφαινόμενη ύφεση αρχικά γελοιοποιήθηκε.
Βέβαια, λίγα χρόνια αργότερα η πρόβλεψή του έγινε πραγματικότητα λόγω της παγκόσμιας οικονομικής κρίσης και έκτοτε οι αγορές ακούνε τη γνώμη του.
Με αντίστροφη μέτρηση για την επιστροφή του Τραμπ σε Από το Οβάλ Γραφείο, ο Ρουμπίνι προβλέπει τι θα μπορούσε να συμβεί υπό μια ρεπουμπλικανική κυβέρνηση – και δεν είναι καλό.
«Ορισμένες από τις οικονομικές πολιτικές του Τραμπ θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε υψηλή οικονομική ανάπτυξη», δήλωσε ο Ρουμπίνι στο Bloomberg αυτή την εβδομάδα.
Αλλά απάντησε: «Δυστυχώς, πολλές άλλες πολιτικές θα οδηγήσουν σε υψηλότερο πληθωρισμό και χαμηλότερη οικονομική ανάπτυξη.
«Το πρώτο πράγμα που έχει ήδη ανακοινώσει είναι οι δασμοί στο Μεξικό, τον Καναδά και την Κίνα και αυτό είναι μόνο η αρχή».
Πράγματι, ακόμη και οι βασικοί ευρωπαίοι εμπορικοί εταίροι δεν θα ξεφύγουν από μια τέτοια μεταχείριση.
Τον περασμένο μήνα, το Reuters ανέφερε ότι ο Τραμπ εξέταζε νέους όρους με «ωραίες μικρές ευρωπαϊκές χώρες», λέγοντας σε μια συγκέντρωση στην Πενσυλβάνια: «Δεν θα πάρουν τα αυτοκίνητά μας. Δεν παίρνουν τα αγροτικά μας προϊόντα. Πουλάνε εκατομμύρια και εκατομμύρια αυτοκίνητα στις Ηνωμένες Πολιτείες. Όχι, όχι, όχι, θα πρέπει να πληρώσουν μεγάλο τίμημα».
Ρουμπίνι επίσης απαρίθμησε μια σειρά από άλλες πολιτικές του Τραμπ που πιστεύει ότι θα συμβάλουν στην αύξηση των τιμών: καθιστώντας ορισμένες φορολογικές περικοπές μόνιμες, πιθανώς αποδυνάμωση του δολαρίου, και παρέμβαση στην ανεξαρτησία της Fed.
Και συνέχισε: «Η αποχώρηση από τις Συμφωνίες του Παρισιού θα επιδεινώσει σημαντικά την κλιματική αλλαγή. [and] αυξήσει τις τιμές των τροφίμων και άλλα παρόμοια.
«Επομένως, αν κοιτάξετε αυτή τη λίστα πολιτικών… όλες θα οδηγήσουν σε υψηλότερο πληθωρισμό και πιο αργή οικονομική ανάπτυξη με την πάροδο του χρόνου».
Περιγράφοντας πώς οι επενδυτικές συμβουλές της εταιρείας συμβούλων του, Roubini Macro Associates, θα άλλαζαν ως αποτέλεσμα, ο ομότιμος καθηγητής του Πανεπιστημίου της Νέας Υόρκης εξήγησε: «Αν κοιτάξετε αυτήν τη λίστα πολιτικών και άλλες, όλες θα έχουν αντίκτυπο που θα οδηγήσει σε υψηλότερο πληθωρισμό με την πάροδο του χρόνου. θα είναι υψηλότερη, η ανάπτυξη θα είναι χαμηλότερη.
«Αυτή είναι μια τυπική ανάλυση του ποιες θα είναι οι συνέπειες αυτής της πολιτικής.
«Έτσι, πρέπει να ανησυχούμε για έναν κόσμο στον οποίο… οι αποδόσεις των ομολόγων θα μπορούσαν να είναι πολύ υψηλότερες από 4%, θα μπορούσαν να φτάσουν το 6%, το 7%, ακόμη και το 8% και ένα σενάριο όπου ο πληθωρισμός αυξάνεται από 2% στο 3%. %, 4%, 5%.”
Μια τέτοια πορεία δεν θα είναι ευπρόσδεκτη είδηση για τους καταναλωτές που ήδη αντιμετωπίζουν τις υψηλές τιμές των κατοικιών και τις διογκωμένες τιμές των παντοπωλείων, ειδικά επειδή μόλις τώρα βλέπουν τα επιτόκια να ομαλοποιούνται στον στόχο του 2% της Fed.
Πληθωρισμός + χαμηλή ανάπτυξη = στασιμοπληθωρισμός
Ο Ρουμπίνι ανησυχεί επίσης για τις προτάσεις του Τραμπ για μαζικές απελάσεις, λέγοντας: «Τα τελευταία χρόνια, η αυξημένη μετανάστευση διατήρησε τη νόμιμη αύξηση των μισθών, την αύξηση της προσφοράς εργασίας, την επιτάχυνση της οικονομικής ανάπτυξης.
«Έτσι η μαζική απέλαση είναι σίγουρα στασιμοπληθωριστική».
Αν και ο Ρουμπίνι βρίσκεται στο πιο ζοφερό άκρο της κλίμακας προβλέψεων, δεν είναι μόνος στις ανησυχίες του για τον στασιμοπληθωρισμό.
Αν και οι ανησυχίες του δεν σχετίζονται με τις πολιτικές του Τραμπ, ο διευθύνων σύμβουλος της JPMorgan, Τζέιμι Ντάιμον, προβλέπει επίσης ότι έρχεται στασιμοπληθωρισμός.
«Κοιτάω το ποσό της δημοσιονομικής και νομισματικής τόνωσης που έχει αναληφθεί τα τελευταία πέντε χρόνια – ήταν τόσο εκπληκτικό, πώς μπορείτε να μου πείτε ότι δεν θα οδηγήσει σε στασιμοπληθωρισμό;» Το είπε στη διάσκεψη στρατηγικών λύσεων AllianceBernstein τον Μάιο.
«Ίσως όχι», είπε. «Αλλά εγώ, για ένα, είμαι αρκετά έτοιμος για αυτό».
