Πρόσφατες τριμηνιαίες εκθέσεις από μεγάλες κινεζικές εταιρείες επιβεβαιώνουν ότι η τοπική αγορά είναι η αγορά των αγορών μετοχών. «Υπήρχαν κάποιες πιο δυνατές επιδόσεις, αλλά ήταν μοναδικές σε ορισμένες εταιρείες», δήλωσε η Lorraine Tan, διευθύντρια Ασιατικής έρευνας μετοχών στη Morningstar, σε μια τηλεφωνική συνέντευξη στο CNBC Pro. «Η συνολική τάση είναι ότι η αδυναμία αντικατοπτρίζει περισσότερο τις μακροοικονομικές τάσεις και οι προοπτικές είναι επιφυλακτικές». «Οι μεμονωμένες εταιρείες που έχουν ξεπεράσει το έχουν κάνει επειδή έχουν πολύ πιο ισχυρό μείγμα προϊόντων ή θέση στην αγορά για την επιχείρηση», είπε. Συγκεκριμένα, η Alibaba και η Tencent ανέφεραν κεφαλαιουχικές δαπάνες που διπλασιάστηκαν περίπου από έτος σε έτος σε 1,66 δισεκατομμύρια δολάρια και 8,73 δισεκατομμύρια γιουάν (1,22 δισεκατομμύρια δολάρια), αντίστοιχα, το τρίμηνο που έληξε τον Ιούνιο. Αυτή η παρατήρηση από την Morgan Stanley China μετοχική στρατηγική Laura Wang και την ομάδα της δείχνει μια πιθανή αντιστροφή της εγχώριας ζήτησης για την κινεζική εταιρεία κέντρων δεδομένων GDS Holdings. Οι αναλυτές στρατηγικής πρόσθεσαν μετοχές εισηγμένες στις ΗΠΑ στη λίστα τους για την Κίνα και το Χονγκ Κονγκ στις 21 Αυγούστου. Η τρέχουσα αισιοδοξία τους οφείλεται κυρίως στο «σημαντικό πλεονέκτημα πρώτης κίνησης» της GDS στην επέκταση στο εξωτερικό, ειδικά δεδομένης της συμφωνίας γης στη Μαλαισία. Μια άλλη κινεζική μετοχή με αυξανόμενη έκθεση στην ανάπτυξη στο εξωτερικό είναι η μητρική Temu PDD Holdings, η οποία αναμένεται να παρουσιάσει κέρδη πριν ανοίξει η αγορά των ΗΠΑ τη Δευτέρα. Από την Παρασκευή, η PDD ήταν η δεύτερη μεγαλύτερη συμμετοχή στο CoreValues Alpha Greater China Growth ETF (CGRO). Η Tencent ήταν η πρώτη. Το ETF, το οποίο ξεκίνησε τον Οκτώβριο του 2023, είναι μόλις ενός έτους. Ο Ben Harburg, ιδρυτής της CoreValues Alpha και διαχειριστής χαρτοφυλακίου του αμοιβαίου κεφαλαίου, συμμετείχε σε πρώιμες επενδύσεις σε κινεζικές εταιρείες Meituan και Nio προτού εισέλθουν στο χρηματιστήριο. «Πιστεύουμε ότι μπορούμε να ανταλλάξουμε τις δημόσιες μετοχές της Κίνας [markets] καλύτερα από άλλα ETF», είπε, σημειώνοντας ότι η εταιρεία του έχει γραφεία τόσο στις ΗΠΑ όσο και στην Κίνα. Αυτό παρέχει στους διαχειριστές του ETF έγκαιρες πληροφορίες για την είσοδο και έξοδο από κινεζικές μετοχές. Ο Χάρμπουργκ μου είπε ότι η ομάδα αλλάζει το χαρτοφυλάκιο «κάθε δύο εβδομάδες» και ότι «η Κίνα είναι πολύ περίπλοκη για να συναλλάσσεται σε παθητική βάση». Η CGRO κατέχει λίγο περισσότερες από 30 κινεζικές εταιρείες που πληρούν κριτήρια όπως «να μην τίθεται σε κίνδυνο η τεχνολογία, τα οικονομικά συμφέροντα ή οι αξίες των ΗΠΑ» ή να μην εμφανίζονται στους καταλόγους κυρώσεων των ΗΠΑ, σύμφωνα με την ιστοσελίδα του ETF. Το CGRO ETF υποχωρεί 4,3% από έτος σε έτος μέχρι το κλείσιμο της Παρασκευής, έναντι απώλειας 2,3% για το KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB) εκείνη την περίοδο. «Δεν έχουμε δει καμία εκροή. Ήμασταν σταθεροί, αλλά πρέπει να δείξουμε ανωτερότητα ως αγορά για να μπορέσουν οι άνθρωποι να επενδύσουν χρήματα», δήλωσε ο Harburg. «Νομίζω ότι θα λέγεται με το όνομά του. Όχι η παλίρροια». Οι κινεζικές μετοχές στο Χονγκ Κονγκ και στην ευρύτερη ηπειρωτική χώρα αγωνίζονται να ανακάμψουν από την πανδημία λόγω ενός σερί αβεβαιότητας σχετικά με την ανάπτυξη και την πολιτική. Ο Χάρμπουργκ είπε ότι δεν αναμένει από το Πεκίνο να οδηγήσει την ανάπτυξη και ότι ένας πιο πιθανός καταλύτης για την πτώση των κινεζικών μετοχών θα ήταν η πτώση στο χρηματιστήριο των ΗΠΑ. «Πιστεύω ότι η αγορά των ΗΠΑ έχει παράλογες τιμές, οπότε κάποια στιγμή θα πρέπει να δείτε κάποια διόρθωση», είπε. «Η Ιαπωνία και η Ινδία απορροφούσαν μέρος του βοηθητικού κεφαλαίου που υποτίθεται ότι θα πήγαινε στην Κίνα». Οι μετοχές της Ιαπωνίας και της Ινδίας αυξήθηκαν κατά 14% και 12% αντίστοιχα για το έτος. —Ο Michael Bloom του CNBC συνέβαλε σε αυτήν την έκθεση.
