JPMorgan Chase & Co. Απέσυρε τη σύσταση αγοράς για τις κινεζικές μετοχές, επικαλούμενη αυξημένη αστάθεια λόγω των επερχόμενων εκλογών στις ΗΠΑ, καθώς και αντίθετους ανέμους ανάπτυξης και αδύναμη πολιτική υποστήριξη.
Η Κίνα υποβαθμίστηκε από «υπερβαρή» σε «ουδέτερη» όσον αφορά την κατανομή της τράπεζας στις αναδυόμενες αγορές, έγραψαν σε σημείωμα την Τετάρτη οι αναλυτές στρατηγικής με επικεφαλής τον Πέδρο Μαρτίνς. Η πιθανότητα ενός νέου εμπορικού πολέμου μεταξύ Ουάσιγκτον και Πεκίνου θα μπορούσε να επιβαρύνει τις μετοχές, ενώ τα βήματα της Κίνας για έξοδο από την οικονομική ύφεση παραμένουν «απογοητευτικά», ανέφεραν.
«Ο αντίκτυπος ενός πιθανού Tariff War 2.0 (με αυξήσεις δασμών από 20% σε 60%) θα μπορούσε να είναι πιο σημαντικός από αυτόν του πρώτου δασμολογικού πολέμου», γράφουν οι αναλυτές. «Αναμένουμε ότι η μακροπρόθεσμη ανάπτυξη της Κίνας θα είναι σε διαρθρωτική πτωτική τάση λόγω της μετεγκατάστασης των αλυσίδων εφοδιασμού, της επέκτασης των συγκρούσεων ΗΠΑ-Κίνας και των συνεχιζόμενων εσωτερικών προκλήσεων», πρόσθεσαν.
Η JPMorgan εντάσσεται σε μια αυξανόμενη χορωδία παγκόσμιων εταιρειών που μειώνουν τις προσδοκίες τους για το χρηματιστήριο της Κίνας, μετά από παρόμοιες κινήσεις των πρώην Κινέζων ταύρων UBS Global Wealth Management και Nomura Holdings Inc. τις τελευταίες εβδομάδες. Σηματοδοτεί ότι ο αποκλεισμός της Κίνας γίνεται δημοφιλής στρατηγική για επενδυτές και αναλυτές εν μέσω της ζοφερής προοπτικής της χώρας και της πιθανότητας καλύτερων αποδόσεων αλλού.
Οι οικονομολόγοι πιστεύουν όλο και περισσότερο ότι η Κίνα θα χάσει τον στόχο ανάπτυξης του 5% φέτος, και πολλοί αναλυτές μετοχών προτείνουν τώρα άλλες επιλογές στους πελάτες τους.
Οι αναλυτές στρατηγικής της JPMorgan πρότειναν στους επενδυτές να χρησιμοποιήσουν τα χρήματα που απελευθερώθηκαν από την υποβάθμιση της Κίνας για να αυξήσουν την παρουσία της σε αγορές όπου η τράπεζα των ΗΠΑ είναι ήδη υπέρβαρη: Ινδία, Μεξικό, Σαουδική Αραβία, Βραζιλία και Ινδονησία. Σημείωσαν επίσης δυσκολίες στη διαχείριση της υψηλής στάθμισης της Κίνας στον Δείκτη Αναδυόμενων Αγορών MSCI και την άνοδο των εντολών EM πρώην Κίνας.
Νέα μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια αναδυόμενων αγορών, εξαιρουμένης της Κίνας, αναδύονται και έχουν ήδη καλύψει το ετήσιο ρεκόρ των 19 νέων κυκλοφοριών που σημειώθηκε πέρυσι, καθώς οι επενδυτές αναζητούν καλύτερες αποδόσεις εκτός της χώρας. Εν τω μεταξύ, η υπεραπόδοση της Ινδίας και της Ταϊβάν τοποθετεί κάθε ένα από τα βάρη τους μόλις μερικές ποσοστιαίες μονάδες χαμηλότερα από την Κίνα, η οποία κατατάσσεται στην κορυφή στα χαρτοφυλάκια μετοχών αναδυόμενων αγορών.
Σε ξεχωριστό σημείωμα που συντάχθηκε από αναλυτές στρατηγικής, συμπεριλαμβανομένης της επικεφαλής στρατηγικής της JPMorgan για μετοχές, Wendy Liu, η τράπεζα μείωσε τον στόχο αναφοράς στο τέλος του 2024 για τον δείκτη MSCI China από 66 σε 60 και για τον δείκτη CSI300 από 3.900 σε 3.500 επίπεδα συναλλαγών των δύο δεικτών.
Η συντριπτική πλειοψηφία των παγκόσμιων τραπεζών αναμένει τώρα ότι η οικονομία της Κίνας θα αναπτυχθεί λιγότερο από 5% φέτος και η Bank of America Corp. η τελευταία μείωσε την πρόβλεψή της. Ο Haibin Zhu της JPMorgan μείωσε επίσης την πρόβλεψη για την ανάπτυξη του ΑΕΠ της Κίνας το 2024 στο 4,6%.
«Πιστεύουμε ότι η αγορά μπορεί να διαπραγματευτεί σε αδύναμο έδαφος τον Σεπτέμβριο-Οκτώβριο μετά τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου», έγραψε ο Liu. «Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, οι προεδρικές εκλογές των ΗΠΑ, οι αποφάσεις της Fed για τα επιτόκια και οι προοπτικές οικονομικής ανάπτυξης των ΗΠΑ θα βρίσκονται στην πρώτη γραμμή».
Η JPMorgan αύξησε επίσης το επίπεδο μετρητών του χαρτοφυλακίου μετοχών της στην Κίνα από 1% σε 7,7%, σύμφωνα με την έκθεση.
Το νέο μας αφιέρωμα περιλαμβάνει έναν θρύλο της Wall Street με ριζική αναμόρφωση, με μια ιστορία κρυπτογραφικού χάους, απείθαρχους βασιλιάδες και πολλά άλλα.
Διαβάστε τις ιστορίες.
