Καλύτεροι οικονομικοί χάρτες – Econlib

• • Το νέο μας μοντέλο περιλαμβάνει πολλά καινοτόμα χαρακτηριστικά: για παράδειγμα, αντί να χρησιμοποιεί ένα αντιπροσωπευτικό νοικοκυριό, περιλαμβάνει έναν δημογραφικά ακριβή συνθετικό πληθυσμό με εκατομμύρια νοικοκυριά (που αντιστοιχεί σε ηλικία, εκπαίδευση, φυλή και καταναλωτικές συνήθειες). Αντί να χρησιμοποιούμε μια αντιπροσωπευτική εταιρεία, μοντελοποιούμε τη συμπεριφορά δεκάδων χιλιάδων από τις μεγαλύτερες εταιρείες σε μια αλληλογραφία ένας προς έναν με πραγματικές εταιρείες…
    • • J. Doyne Farmer Επίγνωση του χάους: Καλύτερη οικονομία για έναν καλύτερο κόσμο σελίδα 258

ΜΗ Instream Economics είναι έτοιμη να οικοδομήσει ένα μοντέλο οικονομίας με όρους «αντιπροσωπευτικού ατόμου». Ένας υποθετικός καταναλωτής αντιπροσωπεύει κάθε νοικοκυριό. Μία υποθετική εταιρεία αντιπροσωπεύει κάθε επιχείρηση. Πολλοί διαφορετικοί τύποι εργαζομένων ομαδοποιούνται ως «εργάτες». Πολλοί διαφορετικοί τύποι μηχανών και άλλοι παράγοντες ενίσχυσης της παραγωγικότητας (όπως η υπεραξία ή η γνώση της διαδικασίας) συνδυάζονται ως «κεφάλαιο». Έχω από καιρό αμφισβητήσει αυτόν τον τρόπο οικονομίας, τον οποίο αποκαλώ μέθοδο ανάλυσης «εργοστάσιο ΑΕΠ».

Για δεκαετίες, ο J. Doyne Farmer και η σχετικά μικρή ομάδα των ομοϊδεατών του ερευνητών υποστήριζαν και εφάρμοζαν μια διαφορετική προσέγγιση. Με δανεισμό από τον τομέα της οικολογίας, θέλουν να δημιουργήσουν μοντέλα που να περιλαμβάνουν πράκτορες που χρησιμοποιούν διαφορετικές στρατηγικές μέσα στο συνολικό σύστημα.

Η αντιπροσωπευτική-ατομική προσέγγιση περιλαμβάνει την προσεκτική επιλογή ενός συνόλου υποθέσεων στο κεφάλι του οικονομολόγου σχετικά με την ανθρώπινη συμπεριφορά, την αναπαράστασή τους ως εξισώσεις και την επίλυση των εξισώσεων για μια ενιαία ισορροπία. Υπήρχε πριν από την εποχή των υπολογιστών.

Η προσέγγιση του αγρότη, εικονογραφημένη στο νέο του βιβλίο Επίγνωση του χάουςαπαιτεί μια εντελώς διαφορετική στρατηγική μοντελοποίησης που ονομάζεται «μοντελοποίηση βασισμένη σε πράκτορες». Ξεκινά με την παρατήρηση του τρόπου με τον οποίο διαφορετικοί άνθρωποι επιλέγουν στρατηγικές για να βγάλουν τα προς το ζην, να καταναλώσουν και να επενδύσουν. Ο στόχος είναι να δούμε πώς αυτές οι στρατηγικές αλληλεπιδρούν μεταξύ τους με την πάροδο του χρόνου. Αυτό απαιτεί μοντελοποίηση υπολογιστή.

Για παράδειγμα, σκεφτείτε το χρηματιστήριο. Η αντιπροσωπευτική ατομική προσέγγιση υποθέτει έναν επενδυτή με πλήρεις πληροφορίες και μία στρατηγική για τη μεγιστοποίηση της απόδοσης σε σχέση με τον κίνδυνο. Αντίθετα, η προσέγγιση του αγρότη ξεκινά εξετάζοντας τους τύπους στρατηγικών που χρησιμοποιούν στην πραγματικότητα διαφορετικοί επενδυτές. Μερικοί επικεντρώνονται στα θεμελιώδη. Άλλοι προσπαθούν να εντοπίσουν τις τάσεις. Ο καθένας έχει διαφορετικές πληροφορίες και χρησιμοποιεί διαφορετικά ευρετικά.

Τα μοντέλα αντιπροσωπευτικών-μεμονωμένων χρηματιστηρίων τείνουν να έχουν δυναμικές ιδιότητες που δεν είναι ενδιαφέρουσες και μη ρεαλιστικές. Προβλέπουν ελάχιστη κίνηση της αγοράς, πολύ λιγότερες συναλλαγές από ό,τι βλέπουμε, και τίποτα σαν τα πρότυπα άνθησης και κατάρρευσης που φαίνεται να χαρακτηρίζουν τις υπάρχουσες αγορές. Τα μοντέλα με ετερογενείς επενδυτές είναι σε θέση να αναπαράγουν τα πρότυπα που παρατηρούμε στην πραγματικότητα στο χρηματιστήριο.

Μια από τις πιο ενδιαφέρουσες πληροφορίες από μοντέλα αντιπροσωπευτικών πρακτόρων είναι ότι καθώς αυξάνεται η επιρροή των παικτών που χρησιμοποιούν την ίδια στρατηγική, η δυναμική της χρηματοπιστωτικής αγοράς αλλάζει. Οι στρατηγικές που καταστέλλουν τη μεταβλητότητα για λίγο μπορεί να προκαλέσουν ξαφνικά αστάθεια.

Για παράδειγμα, ο Farmer επισημαίνει ότι στα τέλη της δεκαετίας του 1990, οι μεγάλες επενδυτικές τράπεζες υιοθέτησαν την αξία σε κίνδυνο (VaR) ως στρατηγική για τον έλεγχο του κινδύνου αγοράς. Το VaR μετρά την απώλεια από, ας πούμε, μια δυσμενή κίνηση τιμών δύο τυπικών αποκλίσεων. Χρησιμοποιώντας μια μέτρηση όπως αυτή, ένας διαχειριστής κινδύνου θα έλεγε ότι μπορείτε να αυξήσετε την έκθεση καθώς μειώνεται η αστάθεια της αγοράς και θα πρέπει να τη μειώσετε καθώς αυξάνεται η αστάθεια. Όταν οι καιροί είναι καλοί, λαμβάνετε έναν αυτοενισχυόμενο βρόχο ανατροφοδότησης που ανεβάζει τις τιμές των περιουσιακών στοιχείων καθώς οι τράπεζες επεκτείνουν τα χαρτοφυλάκιά τους. Στη συνέχεια, όμως, μια μικρή ατυχία κάνει όλους όσους χρησιμοποιούν VaR να προσπαθήσουν να πουλήσουν αμέσως, προκαλώντας έναν πολύ κακό κύκλο αυτοενίσχυσης στα αρνητικά. Ο Farmer λέει ότι αυτό περιγράφει τι συνέβη στις χρηματοπιστωτικές αγορές πριν και κατά τη διάρκεια της οικονομικής κρίσης του 2008.

Ο Farmer και οι συνεργάτες του χρησιμοποίησαν επίσης προσομοιώσεις σε υπολογιστή στρατηγικών ετερογενών παραγόντων για να αναλύσουν την αγορά ενέργειας, με ιδιαίτερη έμφαση στην προσπάθεια αξιολόγησης της σκοπιμότητας μιας «ενεργειακής μετάβασης» για τον μετριασμό της κλιματικής αλλαγής. Σύμφωνα με την ανάλυσή τους, το κύριο κόστος της μετάβασης στις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας είναι η αναβάθμιση του δικτύου ηλεκτρικής ενέργειας. Αλλά η ενέργεια θα είναι στην πραγματικότητα φθηνότερη στην παραγωγή, επομένως συνολικά μια ταχύτερη ενεργειακή μετάβαση είναι θετική για την οικονομία.

• Για παράδειγμα, το 2050, το εκτιμώμενο παγκόσμιο ετήσιο κόστος δικτύου μας για τη Γρήγορη Μετάβαση θα είναι περίπου 670 δισεκατομμύρια δολάρια ετησίως, σε σύγκριση με 530 δισεκατομμύρια δολάρια ετησίως για τη Μη Μετάβαση. Ωστόσο, το αναμενόμενο συνολικό κόστος συστήματος το 2050 είναι περίπου 5,9 τρισεκατομμύρια δολάρια για τη Γρήγορη μετάβαση και 6,3 τρισεκατομμύρια δολάρια ετησίως για τη Χωρίς Μετάβαση. Έτσι, ενώ ένα επιπλέον κόστος δικτύου 140 δισεκατομμυρίων δολαρίων μπορεί να φαίνεται ακριβό, είναι σημαντικά μικρότερο από την εξοικονόμηση που θα προέκυπτε από φθηνότερη ενέργεια. σελίδα 253

Η κύρια προσέγγιση της οικονομικής θεωρίας θα έχει πάντα το πλεονέκτημα ότι είναι εύκολο να μεταφερθεί και να αναπαραχθεί. Όταν κάποιος δείχνει τα αποτελέσματα του υποκείμενου μοντέλου, μπορείτε να λύσετε μόνοι σας τις εξισώσεις και να πάρετε μια αίσθηση για το τι οδηγεί τα αποτελέσματα.

Για την εμπειρική εργασία, η αναπαραγωγή δεν είναι τόσο αξιόπιστη. Ο Farmer αναφέρει ότι όταν εργαζόταν για μια εταιρεία που ενδιαφερόταν να εκμεταλλευτεί τις ανεπάρκειες του χρηματιστηρίου, η ομάδα του μελέτησε δημοσιευμένα άρθρα σχετικά με τις ανωμαλίες της αγοράς.

• Για τα μισά περίπου άρθρα, δεν μπορέσαμε να αναπαράγουμε τα αποτελέσματα, ακόμη και όταν δοκιμάσαμε την υποτιθέμενη μεροληψία απόδοσης χρησιμοποιώντας τα ίδια δεδομένα. σελίδα 146

Οι προσομοιώσεις είναι πιο αδιαφανείς για όσους από εμάς δεν ανήκουν στην ομάδα που δημιούργησε το μοντέλο. Δεν μπορούμε να αναπαράγουμε μόνοι μας τα αποτελέσματα. Εάν οι οικονομολόγοι πρόκειται να αγκαλιάσουν τη μοντελοποίηση βασισμένη σε πράκτορες, θα πρέπει να αναπτύξουν τρόπους για να διατυπώσουν, να εξηγήσουν και να δικαιολογήσουν τις επιλογές που κάνουν κατά την κατασκευή μοντέλων.

Θεωρώ ότι τα οικονομικά μοντέλα είναι χάρτες. Αν ένα παλιομοδίτικο τρίπτυχο έλεγε ότι έπρεπε να πάρω τη γέφυρα Τζορτζ Ουάσιγκτον για να πάω από το σπίτι μου στη Βοστώνη, θα είχα κολλήσει. Με έναν χάρτη στο smartphone μου, μπορώ να εξετάσω εναλλακτικές λύσεις και ακόμη και να κάνω προσαρμογές σε πραγματικό χρόνο με βάση τις συνθήκες οδήγησης.

Τεράστιοι όγκοι δεδομένων γίνονται διαθέσιμα στους οικονομολόγους. Η ισχύς των υπολογιστών έχει αυξηθεί κατά τάξεις μεγέθους. Αυτό φαίνεται να προκαλεί τάσεις υπέρ της μοντελοποίησης που βασίζεται σε πράκτορες έναντι του προτύπου αντιπροσωπευτικού-ατομικού.

Όμως, ως χάρτες για τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής, τα μοντέλα πρακτορείων απέχουν πολύ από το να είναι αξιόπιστα. Δεν θα πρότεινα να λάβουν συγκεντρωτικές αποφάσεις, έναν καλό τρόπο διαχείρισης της οικονομίας. Δεν πρέπει να στοιχηματίσετε τη φάρμα στον Αγρότη.

• • Το νέο μας μοντέλο περιλαμβάνει πολλά καινοτόμα χαρακτηριστικά: για παράδειγμα, αντί να χρησιμοποιεί ένα αντιπροσωπευτικό νοικοκυριό, περιλαμβάνει έναν δημογραφικά ακριβή συνθετικό πληθυσμό με εκατομμύρια νοικοκυριά (που αντιστοιχεί σε ηλικία, εκπαίδευση, φυλή και καταναλωτικές συνήθειες). Αντί να χρησιμοποιούμε μια αντιπροσωπευτική εταιρεία, μοντελοποιούμε τη συμπεριφορά δεκάδων χιλιάδων από τις μεγαλύτερες εταιρείες σε μια αλληλογραφία ένας προς έναν με πραγματικές εταιρείες…
    • • J. Doyne Farmer Επίγνωση του χάους: Καλύτερη οικονομία για έναν καλύτερο κόσμο σελίδα 258

ΜΗ Instream Economics είναι έτοιμη να οικοδομήσει ένα μοντέλο οικονομίας με όρους «αντιπροσωπευτικού ατόμου». Ένας υποθετικός καταναλωτής αντιπροσωπεύει κάθε νοικοκυριό. Μία υποθετική εταιρεία αντιπροσωπεύει κάθε επιχείρηση. Πολλοί διαφορετικοί τύποι εργαζομένων ομαδοποιούνται ως «εργάτες». Πολλοί διαφορετικοί τύποι μηχανών και άλλοι παράγοντες ενίσχυσης της παραγωγικότητας (όπως η υπεραξία ή η γνώση της διαδικασίας) συνδυάζονται ως «κεφάλαιο». Έχω από καιρό αμφισβητήσει αυτόν τον τρόπο οικονομίας, τον οποίο αποκαλώ μέθοδο ανάλυσης «εργοστάσιο ΑΕΠ».

Για δεκαετίες, ο J. Doyne Farmer και η σχετικά μικρή ομάδα των ομοϊδεατών του ερευνητών υποστήριζαν και εφάρμοζαν μια διαφορετική προσέγγιση. Με δανεισμό από τον τομέα της οικολογίας, θέλουν να δημιουργήσουν μοντέλα που να περιλαμβάνουν πράκτορες που χρησιμοποιούν διαφορετικές στρατηγικές μέσα στο συνολικό σύστημα.

Η αντιπροσωπευτική-ατομική προσέγγιση περιλαμβάνει την προσεκτική επιλογή ενός συνόλου υποθέσεων στο κεφάλι του οικονομολόγου σχετικά με την ανθρώπινη συμπεριφορά, την αναπαράστασή τους ως εξισώσεις και την επίλυση των εξισώσεων για μια ενιαία ισορροπία. Υπήρχε πριν από την εποχή των υπολογιστών.

Η προσέγγιση του αγρότη, εικονογραφημένη στο νέο του βιβλίο Επίγνωση του χάουςαπαιτεί μια εντελώς διαφορετική στρατηγική μοντελοποίησης που ονομάζεται «μοντελοποίηση βασισμένη σε πράκτορες». Ξεκινά με την παρατήρηση του τρόπου με τον οποίο διαφορετικοί άνθρωποι επιλέγουν στρατηγικές για να βγάλουν τα προς το ζην, να καταναλώσουν και να επενδύσουν. Ο στόχος είναι να δούμε πώς αυτές οι στρατηγικές αλληλεπιδρούν μεταξύ τους με την πάροδο του χρόνου. Αυτό απαιτεί μοντελοποίηση υπολογιστή.

Για παράδειγμα, σκεφτείτε το χρηματιστήριο. Η αντιπροσωπευτική ατομική προσέγγιση υποθέτει έναν επενδυτή με πλήρεις πληροφορίες και μία στρατηγική για τη μεγιστοποίηση της απόδοσης σε σχέση με τον κίνδυνο. Αντίθετα, η προσέγγιση του αγρότη ξεκινά εξετάζοντας τους τύπους στρατηγικών που χρησιμοποιούν στην πραγματικότητα διαφορετικοί επενδυτές. Μερικοί επικεντρώνονται στα θεμελιώδη. Άλλοι προσπαθούν να εντοπίσουν τις τάσεις. Ο καθένας έχει διαφορετικές πληροφορίες και χρησιμοποιεί διαφορετικά ευρετικά.

Τα μοντέλα αντιπροσωπευτικών-μεμονωμένων χρηματιστηρίων τείνουν να έχουν δυναμικές ιδιότητες που δεν είναι ενδιαφέρουσες και μη ρεαλιστικές. Προβλέπουν ελάχιστη κίνηση της αγοράς, πολύ λιγότερες συναλλαγές από ό,τι βλέπουμε, και τίποτα σαν τα πρότυπα άνθησης και κατάρρευσης που φαίνεται να χαρακτηρίζουν τις υπάρχουσες αγορές. Τα μοντέλα με ετερογενείς επενδυτές είναι σε θέση να αναπαράγουν τα πρότυπα που παρατηρούμε στην πραγματικότητα στο χρηματιστήριο.

Μια από τις πιο ενδιαφέρουσες πληροφορίες από μοντέλα αντιπροσωπευτικών πρακτόρων είναι ότι καθώς αυξάνεται η επιρροή των παικτών που χρησιμοποιούν την ίδια στρατηγική, η δυναμική της χρηματοπιστωτικής αγοράς αλλάζει. Οι στρατηγικές που καταστέλλουν τη μεταβλητότητα για λίγο μπορεί να προκαλέσουν ξαφνικά αστάθεια.

Για παράδειγμα, ο Farmer επισημαίνει ότι στα τέλη της δεκαετίας του 1990, οι μεγάλες επενδυτικές τράπεζες υιοθέτησαν την αξία σε κίνδυνο (VaR) ως στρατηγική για τον έλεγχο του κινδύνου αγοράς. Το VaR μετρά την απώλεια από, ας πούμε, μια δυσμενή κίνηση τιμών δύο τυπικών αποκλίσεων. Χρησιμοποιώντας μια μέτρηση όπως αυτή, ένας διαχειριστής κινδύνου θα έλεγε ότι μπορείτε να αυξήσετε την έκθεση καθώς μειώνεται η αστάθεια της αγοράς και θα πρέπει να τη μειώσετε καθώς αυξάνεται η αστάθεια. Όταν οι καιροί είναι καλοί, λαμβάνετε έναν αυτοενισχυόμενο βρόχο ανατροφοδότησης που ανεβάζει τις τιμές των περιουσιακών στοιχείων καθώς οι τράπεζες επεκτείνουν τα χαρτοφυλάκιά τους. Στη συνέχεια, όμως, μια μικρή ατυχία κάνει όλους όσους χρησιμοποιούν VaR να προσπαθήσουν να πουλήσουν αμέσως, προκαλώντας έναν πολύ κακό κύκλο αυτοενίσχυσης στα αρνητικά. Ο Farmer λέει ότι αυτό περιγράφει τι συνέβη στις χρηματοπιστωτικές αγορές πριν και κατά τη διάρκεια της οικονομικής κρίσης του 2008.

Ο Farmer και οι συνεργάτες του χρησιμοποίησαν επίσης προσομοιώσεις σε υπολογιστή στρατηγικών ετερογενών παραγόντων για να αναλύσουν την αγορά ενέργειας, με ιδιαίτερη έμφαση στην προσπάθεια αξιολόγησης της σκοπιμότητας μιας «ενεργειακής μετάβασης» για τον μετριασμό της κλιματικής αλλαγής. Σύμφωνα με την ανάλυσή τους, το κύριο κόστος της μετάβασης στις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας είναι η αναβάθμιση του δικτύου ηλεκτρικής ενέργειας. Αλλά η ενέργεια θα είναι στην πραγματικότητα φθηνότερη στην παραγωγή, επομένως συνολικά μια ταχύτερη ενεργειακή μετάβαση είναι θετική για την οικονομία.

• Για παράδειγμα, το 2050, το εκτιμώμενο παγκόσμιο ετήσιο κόστος δικτύου μας για τη Γρήγορη Μετάβαση θα είναι περίπου 670 δισεκατομμύρια δολάρια ετησίως, σε σύγκριση με 530 δισεκατομμύρια δολάρια ετησίως για τη Μη Μετάβαση. Ωστόσο, το αναμενόμενο συνολικό κόστος συστήματος το 2050 είναι περίπου 5,9 τρισεκατομμύρια δολάρια για τη Γρήγορη μετάβαση και 6,3 τρισεκατομμύρια δολάρια ετησίως για τη Χωρίς Μετάβαση. Έτσι, ενώ ένα επιπλέον κόστος δικτύου 140 δισεκατομμυρίων δολαρίων μπορεί να φαίνεται ακριβό, είναι σημαντικά μικρότερο από την εξοικονόμηση που θα προέκυπτε από φθηνότερη ενέργεια. σελίδα 253

Η κύρια προσέγγιση της οικονομικής θεωρίας θα έχει πάντα το πλεονέκτημα ότι είναι εύκολο να μεταφερθεί και να αναπαραχθεί. Όταν κάποιος δείχνει τα αποτελέσματα του υποκείμενου μοντέλου, μπορείτε να λύσετε μόνοι σας τις εξισώσεις και να πάρετε μια αίσθηση για το τι οδηγεί τα αποτελέσματα.

Για την εμπειρική εργασία, η αναπαραγωγή δεν είναι τόσο αξιόπιστη. Ο Farmer αναφέρει ότι όταν εργαζόταν για μια εταιρεία που ενδιαφερόταν να εκμεταλλευτεί τις ανεπάρκειες του χρηματιστηρίου, η ομάδα του μελέτησε δημοσιευμένα άρθρα σχετικά με τις ανωμαλίες της αγοράς.

• Για τα μισά περίπου άρθρα, δεν μπορέσαμε να αναπαράγουμε τα αποτελέσματα, ακόμη και όταν δοκιμάσαμε την υποτιθέμενη μεροληψία απόδοσης χρησιμοποιώντας τα ίδια δεδομένα. σελίδα 146

Οι προσομοιώσεις είναι πιο αδιαφανείς για όσους από εμάς δεν ανήκουν στην ομάδα που δημιούργησε το μοντέλο. Δεν μπορούμε να αναπαράγουμε μόνοι μας τα αποτελέσματα. Εάν οι οικονομολόγοι πρόκειται να αγκαλιάσουν τη μοντελοποίηση βασισμένη σε πράκτορες, θα πρέπει να αναπτύξουν τρόπους για να διατυπώσουν, να εξηγήσουν και να δικαιολογήσουν τις επιλογές που κάνουν κατά την κατασκευή μοντέλων.

Θεωρώ ότι τα οικονομικά μοντέλα είναι χάρτες. Αν ένα παλιομοδίτικο τρίπτυχο έλεγε ότι έπρεπε να πάρω τη γέφυρα Τζορτζ Ουάσιγκτον για να πάω από το σπίτι μου στη Βοστώνη, θα είχα κολλήσει. Με έναν χάρτη στο smartphone μου, μπορώ να εξετάσω εναλλακτικές λύσεις και ακόμη και να κάνω προσαρμογές σε πραγματικό χρόνο με βάση τις συνθήκες οδήγησης.

Τεράστιοι όγκοι δεδομένων γίνονται διαθέσιμα στους οικονομολόγους. Η ισχύς των υπολογιστών έχει αυξηθεί κατά τάξεις μεγέθους. Αυτό φαίνεται να προκαλεί τάσεις υπέρ της μοντελοποίησης που βασίζεται σε πράκτορες έναντι του προτύπου αντιπροσωπευτικού-ατομικού.

Όμως, ως χάρτες για τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής, τα μοντέλα πρακτορείων απέχουν πολύ από το να είναι αξιόπιστα. Δεν θα πρότεινα να λάβουν συγκεντρωτικές αποφάσεις, έναν καλό τρόπο διαχείρισης της οικονομίας. Δεν πρέπει να στοιχηματίσετε τη φάρμα στον Αγρότη.