Ο διορισμός την Παρασκευή του επικεφαλής των hedge fund Scott Bessent για υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ δίνει στους επενδυτές ομολόγων μια ματιά στην ευρεία οικονομική ατζέντα της νέας κυβέρνησης μετά από μια εκτεταμένη αναζήτηση που περιελάμβανε αρκετούς εξέχοντες υποψηφίους.
Η αγορά του αμερικανικού Δημοσίου των 28 τρισεκατομμυρίων δολαρίων ήταν ήδη κλειστή αυτή την εβδομάδα όταν ο Bessent, ο οποίος διευθύνει το macro hedge fund Key Square Group, ορίστηκε επίσημα από τον εκλεγμένο πρόεδρο Donald Trump. Μέχρι να ξαναρχίσουν οι συναλλαγές νωρίς στην ασιατική συνεδρίαση τη Δευτέρα, οι επενδυτές και οι υπεύθυνοι στρατηγικής περιμένουν περισσότερες λεπτομέρειες σχετικά με τις απόψεις του Bessent για τη δημοσιονομική πολιτική και τα επόμενα βήματά του.
Δείτε τι λένε οι επενδυτές και οι στρατηγοί της Wall Street:
Ο Glen Capelo, ο οποίος εργάστηκε σε γραφεία διαπραγμάτευσης ομολόγων στη Wall Street για περισσότερες από τρεις δεκαετίες και τώρα είναι διευθύνων σύμβουλος του Mischler Financial Group, είπε: “Ο Scott είναι ένα οικονομικό γεράκι και σίγουρα θα είναι συνολικά θετικός για την οικονομία και τις αγορές”.
«Θέλει να περιορίσει τις δαπάνες. Ο Μπέσεντ θέλει να φέρει τον Υπουργό Οικονομικών και πάλι σε ευθυγράμμιση με την αγορά». Το νόημα της δασμολογικής πολιτικής υπό τον Bessente είναι ότι οι εταιρείες μπορούν να έχουν ένα συγκεκριμένο χρονικό διάστημα για να βεβαιωθούν ότι τροφοδοτούν την οικονομία των ΗΠΑ διαφορετικά θα αντιμετωπίσουν δασμούς, είπε ο Capelo. «Αυτή δεν είναι η φιλοσοφία των δασμών της κατακόρυφης πτώσης και του πληθωρισμού για την οποία μιλούν πολλοί. Οπότε πιστεύω ότι θα είναι υπέροχο για την Αμερική».
Ο John Fagan, διευθυντής της Markets Policy Partners: Fagan, ο οποίος ηγήθηκε της ομάδας παρακολούθησης αγορών του Υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ από το 2014 έως το 2018, είπε ότι τα προηγούμενα σχόλια και απόψεις του Bessent θα μπορούσαν να αλλάξουν μόλις αντιμετωπίσει την πραγματικότητα του ρόλου του υπουργού Οικονομικών. «Όταν οι άνθρωποι βρίσκονται στις αγορές, τα σχόλιά τους για τις αγορές χρωματίζονται ανεξίτηλα από αυτό που αντιπροσωπεύει το βιβλίο τους». Ωστόσο, «όταν λαμβάνονται αποφάσεις σχετικά με την έκδοση ομολόγων, αυτές είναι εξαιρετικά σημαντικές αποφάσεις που λαμβάνονται από μεγάλες ομάδες ανθρώπων γύρω από το τραπέζι και τεράστιες ποσότητες δεδομένων και εκτιμήσεων που απορρέουν πραγματικά από αυτό που είναι σταθερό και προβλέψιμο».
Priya Misra, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην JPMorgan Asset Management: «Ενώ ο Υπουργός Οικονομικών θα εφαρμόσει τελικά τη δημοσιονομική πολιτική της διοίκησης, είμαι ενθαρρυμένος που ο υπεύθυνος είναι πολύ εξοικειωμένος με τις αγορές».
«Ο Μπέσεντ μίλησε για μια σταδιακή προσέγγιση των δασμών και ήταν ανοιχτός για την ανάγκη ελέγχου του ελλείμματος. Αυτό υποδηλώνει ότι ο Bessent θέλει να αποτρέψει μια αντίδραση της αγοράς που θα περιόριζε τους εμπορικούς και δημοσιονομικούς στόχους της κυβέρνησης».
«Ο μόνος τομέας που μπορεί να εγείρει κάποιες ανησυχίες είναι τα σχόλιά του για τον «σκιώδη πρόεδρο της Fed», αλλά νομίζω ότι αναγνωρίζει ότι μια ανεξάρτητη κεντρική τράπεζα είναι ένας βασικός λόγος για τον οποίο το δολάριο ΗΠΑ είναι αποθεματικό νόμισμα και τα ομόλογα των ΗΠΑ είναι ένα ασφαλές καταφύγιο. . καταφύγιο. «Πιστεύω ότι η κυβέρνηση μπορεί να σχολιάσει τη νομισματική πολιτική, αλλά η Fed θα παραμείνει επικεντρωμένη στη διπλή της εντολή».
Zachary Griffiths, επικεφαλής επενδύσεων και μακροστρατηγικής στις ΗΠΑ στην CreditSights: “Το να έχεις έναν ειδικό στην πλευρά των μακροοικονομικών αμοιβαίων κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου φαίνεται καλό για τις αγορές – είναι καλό να έχεις κάποιον που καταλαβαίνει πώς λειτουργεί αυτή η πλευρά.”
«Ανησυχώ λίγο για το όραμά του για τη Fed να δημιουργήσει με κάποιο τρόπο έναν κουτσό Πρόεδρο Πάουελ. Ξέρω ότι ο Μπέσεντ απέσυρε από τότε τη σύστασή του. Αλλά αυτό είναι το μόνο πράγμα που θυμάμαι». Αυτός ο κίνδυνος «θα κρατήσει το πλεονέκτημα ενός πιθανού γεγονότος αστάθειας στο παιχνίδι, εάν υιοθετήσουν μια πιο ανορθόδοξη προσέγγιση στην αντιμετώπιση της Fed».
Andrew Brenner, επικεφαλής διεθνών ομολόγων στη NatAlliance Securities: «Είναι οικονομικός σύμβουλος του Τραμπ για μεγάλο χρονικό διάστημα και νομίζω ότι καταλαβαίνει τον Τραμπ».
«Υπό τον Bessent στο Υπουργείο Οικονομικών και υπό τον Τραμπ, δεν νομίζω ότι θα προσπαθήσουν να υπονομεύσουν την ανεξαρτησία της Fed».
Ed Al-Husseini, στρατηγός στην Columbia Threadneedle: «Δεν περιμένω από τον Υπουργό Οικονομικών να έχει μια φιλόδοξη ανεξάρτητη ατζέντα».
«Ο Υπουργός Οικονομικών έχει τρία καθήκοντα. Πρώτον, καθορίστε την κλίμακα και το εύρος των δημοσιονομικών μέτρων σε περίπτωση επόμενης ύφεσης. Δεύτερον, καθορίστε τη δομή αποπληρωμής του χρέους του Υπουργείου Οικονομικών καθώς ο δανεισμός αυξάνεται το επόμενο έτος. Τρίτον, να έχετε ενδεχομένως λόγο στις διαπραγματεύσεις για τη φορολογική πολιτική του επόμενου έτους».
Gregory Faranello, επικεφαλής διαπραγμάτευσης επιτοκίων και στρατηγικής για την AmeriVet Securities στις ΗΠΑ: «Η διαδικασία ήταν μακρά και στοχαστική. Το Bessent είναι μια εξαιρετική επιλογή. Κατανοεί τις παγκόσμιες αγορές, κάτι που είναι κρίσιμο για αυτή τη θέση. Και οι αγορές τον εμπιστεύονται».
