Καθώς πλησιάζουν οι προεδρικές εκλογές του 2024, οι οικονομικές πολιτικές των δύο κορυφαίων υποψηφίων —του πρώην Προέδρου Ντόναλντ Τραμπ και της Αντιπροέδρου Καμάλα Χάρις— γίνονται όλο και πιο πιεστικές.
Η Αντιπρόεδρος Χάρις έχει πρόσφατα επικριθεί για τη δέσμευσή της να πατάξει την εταιρική «χειραγώγηση τιμών» εάν εκλεγεί, με ορισμένους εξέχοντες οικονομολόγους και τιτάνες της Wall Street να σημειώνουν ότι οι έλεγχοι των τιμών ή παρόμοιες πολιτικές ιστορικά σπάνια ήταν αποτελεσματικές.
Εν τω μεταξύ, ο πρώην Πρόεδρος Τραμπ έχει δεχθεί πιέσεις για τις επιθετικές προτάσεις του για δασμούς, με τους ειδικούς να προειδοποιούν ότι θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε έναν εμπορικό πόλεμο αντιποίνων με την Κίνα, να αυξήσουν τον πληθωρισμό ή ακόμα και να προκαλέσουν ύφεση στις ΗΠΑ στο χειρότερο σενάριο.
Παρά τις επικρίσεις αυτές, ο Τραμπ έχει εντείνει το σχέδιό του να επιβάλει «καθολικό βασικό δασμό» στις περισσότερες εισαγωγές εάν εκλεγεί, καθώς και δασμούς 60% ή περισσότερο σε όλες τις κινεζικές εισαγωγές.
«Θα επιβάλουμε δασμούς από 10% έως 20% σε ξένες χώρες που μας εξοντώνουν εδώ και χρόνια», δήλωσε ο πρώην πρόεδρος σε συγκέντρωση στη Βόρεια Καρολίνα την Τετάρτη.
Ο Τραμπ, ο οποίος έχει πει προηγουμένως ότι «οι εμπορικοί πόλεμοι είναι καλοί και εύκολο να κερδηθούν» και αποκαλούσε τον εαυτό του «άνθρωπο των δασμών», έχει εδώ και χρόνια διαμαρτυρηθεί κατά της απώλειας θέσεων εργασίας στις ΗΠΑ λόγω των εισαγωγών φθηνών ξένων προϊόντων, ειδικά από την Κίνα, συχνά καταφεύγοντας στα τιμολόγια ως λύση. Όμως, ενώ οι δασμοί μπορεί να έχουν τη θέση τους στην οικονομική πολιτική βοηθώντας στην προστασία των βρεφών ή βιομηχανιών που είναι κρίσιμες για την άμυνα, οι ειδικοί λένε ότι οι σαρωτικοί δασμοί θα μπορούσαν να είναι επικίνδυνοι, κυρίως επειδή θα ανάγκαζαν τις πληγείσες χώρες να ανταποκριθούν.
Ο Joachim Clement, επενδυτικός στρατηγός στη βρετανική επενδυτική τράπεζα Panmure Liberum, υπολόγισε τον πιθανό αντίκτυπο της δασμολογικής πολιτικής του Τραμπ και του εμπορικού πολέμου που πιστεύει ότι θα μπορούσε να προκαλέσει σε μια έκθεση που θα δημοσιευθεί σύντομα. ΤύχηΔιαπίστωσε ότι ο προτεινόμενος συνολικός δασμός 10% στις ξένες εισαγωγές και ένας δασμός 60% σε όλες τις κινεζικές εισαγωγές θα αύξανε τον πληθωρισμό κατά 1,2 ποσοστιαίες μονάδες τον πρώτο χρόνο μετά την υπογραφή.
«Σίγουρα θα ανησυχούσα για ένα σημαντικό σοκ πληθωρισμού», είπε. Τύχη τηλεφωνικά την Πέμπτη. «Βασικά, ας πούμε ότι ο πληθωρισμός των ΗΠΑ το επόμενο έτος είναι, ας πούμε, 2,5%, κατά μέσο όρο με τον εμπορικό πόλεμο θα αυξηθεί στο 3,7%.
Ο Clement, ο οποίος δημοσιεύει το Substack ως “Clement on Investing” και είναι ο συγγραφέας των “7 λάθη κάθε επενδυτής κάνει” και “Geoeconomics: The Interaction Between Geopolitics, Economics and Investing”, δήλωσε ότι δεν αναμένει ότι ο εμπορικός πόλεμος θα οδηγήσει τις Η.Π.Α. ύφεση τον επόμενο χρόνο. Ωστόσο, ο αντίκτυπός του στην οικονομία των ΗΠΑ θα εξαρτηθεί από τη σοβαρότητα του εμπορικού πολέμου και την απάντηση της Federal Reserve στην επακόλουθη άνοδο του πληθωρισμού.
«Προφανώς, το πρόβλημα είναι ότι εάν ωθήσετε τον πληθωρισμό κοντά στο πιθανό -σε μερικούς μήνες- ίσως και πάνω από το 4%, αυτό σημαίνει ότι η Fed πρέπει να ανταποκριθεί. Αυτό σημαίνει ότι η Fed μπορεί να χρειαστεί να αρχίσει ξανά να αυξάνει τα επιτόκια», εξήγησε. «Τότε μπαίνεις σε μπελάδες».
Πώς οι δασμοί μπορούν να βοηθήσουν ή να βλάψουν την οικονομία
Οι ΗΠΑ έχουν μακρά ιστορία στην υιοθέτηση ευρέων δασμολογικών πακέτων. Το πρώτο σημαντικό νομοσχέδιο που υπέγραψε ο Τζορτζ Ουάσιγκτον μετά την επικύρωση του Συντάγματος ήταν ο Δασμολογικός Νόμος του 1787, ο οποίος επέβαλε δασμό 50 σεντς ανά τόνο στα αγαθά που εισάγονται από ξένα πλοία για να βοηθήσει στην προστασία της εκκολαπτόμενης μεταποιητικής βιομηχανίας των ΗΠΑ και στην αύξηση των κρατικών εσόδων.
Σήμερα, τόσο ο Τραμπ όσο και ο Χάρις αντιμετωπίζουν εκκλήσεις, όπως έκανε κάποτε η Ουάσιγκτον, να επιβάλουν δασμούς για την προστασία οικονομικών τομέων που είναι κρίσιμοι για την άμυνα, όπως οι ημιαγωγοί ή οι μπαταρίες ηλεκτρικών οχημάτων. Και οι δύο υποψήφιοι έχουν δείξει την προθυμία τους να χρησιμοποιήσουν τα τιμολόγια.
Ο Τραμπ πυροδότησε έναν εμπορικό πόλεμο με την Κίνα το 2018 με την απόφασή του να επιβάλει τεράστιους δασμούς σε αυτή τη χώρα, καθώς και στον Καναδά, το Μεξικό, την Ινδία και άλλες χώρες. Παρά τη χρήση λιγότερο εμπρηστικής ρητορικής, η κυβέρνηση Μπάιντεν διατήρησε τους δασμούς του Τραμπ στις κινεζικές εισαγωγές και αξιωματούχοι επέβαλαν ακόμη και νέο δασμό στις μπαταρίες ηλεκτρικών οχημάτων που αποστέλλονται από την Κίνα νωρίτερα φέτος.
Η Nancy Qian, καθηγήτρια οικονομικών στο Northwestern University, είπε: Τύχη Αυτό πιθανότατα σημαίνει ότι ανεξάρτητα από το ποιος θα εκλεγεί, οι υψηλοί δασμοί στα κινεζικά προϊόντα θα παραμείνουν και το μέγεθος και το εύρος αυτών των δασμών θα είναι η βασική διαφορά μεταξύ Τραμπ και Χάρις.
«Περιμένω από την κυβέρνηση Χάρις να ενεργήσει με πιο συστηματικό και στοχευμένο τρόπο. Ονομάζουν τη στρατηγική τους ψηλός φράχτης, μικρή αυλή – που σημαίνει ότι θέλουν υψηλά τιμολόγια για να προστατεύσουν πραγματικά μόνο λίγους τομείς, όπως ημιαγωγούς, ηλεκτρικά οχήματα», είπε. «Ενώ ο Τραμπ μιλούσε μόνο για ευρείς δασμούς».
Είναι αυτοί οι υπερβολικά μεγάλοι δασμοί που ανησυχούν τους ειδικούς, κυρίως επειδή αναγκάζουν την Κίνα να ανταποκριθεί. «Οι Κινέζοι, είτε τους αρέσει είτε όχι, πρέπει να αντιδράσουν – απλώς επειδή δεν μπορούν να χάσουν το πρόσωπό τους, δεν μπορούν να χάσουν την εσωτερική τους θέση», εξήγησε ο Qian.
Ο καθηγητής προειδοποίησε ότι ο αγροτικός τομέας των ΗΠΑ πιθανότατα θα βρεθεί στο στόχαστρο των Κινέζων ως απάντηση στους προτεινόμενους δασμούς του Τραμπ, αναφέροντας ως παράδειγμα τη γαλακτοβιομηχανία. Η Κίνα έλαβε το 13% όλων των εισαγωγών γαλακτοκομικών από τις ΗΠΑ το 2023, σύμφωνα με το USDA. Και η όρεξη της πολυπληθούς χώρας για γάλα και γιαούρτι συνεχίζει να αυξάνεται, καθιστώντας την ελκυστική αγορά για τους Αμερικανούς παραγωγούς γαλακτοκομικών προϊόντων.
«Πρόκειται για μια βασική βιομηχανία των ΗΠΑ που θα μπορούσε να πληγεί σκληρά σε έναν εμπορικό πόλεμο», προειδοποίησε ο Qian, σημειώνοντας ότι η Κίνα θα μπορούσε να προσπαθήσει να στοχεύσει τομείς όπως η γεωργία, κάτι που θα έβλαπτε πολιτικά τον Τραμπ εάν επιβάλει υψηλούς δασμούς.
Φυσικά, δεν είναι μόνο η γαλακτοβιομηχανία που θα κινδυνεύσει. Ο Clement εξήγησε ότι όταν οι χώρες επιβάλλουν ευρείς δασμούς, είναι δύσκολο για τις εταιρείες να βρουν νέους προμηθευτές από τη μια μέρα στην άλλη. Αυτό δημιουργεί εκτεταμένη αναστάτωση στην αλυσίδα εφοδιασμού και διαταράσσει σημαντικά τις εξαγωγές.
«Και αυτό κάνει δύο πράγματα: δημιουργεί πληθωριστικό σοκ και μειώνει σημαντικά την ανάπτυξη του ΑΕΠ», είπε.
Στην έρευνά του, ο Clement διαπίστωσε ότι η ακραία εκδοχή της πρότασης για δασμούς του Τραμπ, ένας δασμός 20% στις ξένες εισαγωγές, συν έναν επακόλουθο εμπορικό πόλεμο, θα μείωνε το ΑΕΠ των ΗΠΑ κατά περίπου 0,3% μεσοπρόθεσμα και το παγκόσμιο ΑΕΠ κατά σχεδόν 0,4 % για την ίδια περίοδο. Σε συνδυασμό με την αύξηση του πληθωρισμού και των επιτοκίων, αυτό μπορεί να οδηγήσει σε προβλήματα.
«Εάν είστε ήδη σε αδύναμη θέση επειδή η συνολική οικονομία δεν αναπτύσσεται τόσο πολύ, αυτό θα μπορούσε να ωθήσει μια χώρα όπως οι ΗΠΑ σε ύφεση», σημείωσε.
