Οι έμποροι επανεκτιμούν τις προοπτικές για μια επιθετική σειρά μειώσεων επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ πριν από το τέλος του έτους, δήλωσε ο Μοχάμεντ Ελ-Εριάν.
«Το πρόβλημα, κατά τη γνώμη μου, είναι ότι η αγορά τιμολογεί τώρα τόσες πολλές μειώσεις επιτοκίων», δήλωσε ο El-Erian, πρόεδρος του Queens College του Cambridge. Bloomberg Τηλεόραση την Πέμπτη. «Η αγορά υπερβαίνει τα όρια».
Τα ομόλογα υποχώρησαν την Πέμπτη μετά την άνοδο την Τετάρτη μετά τη δημοσίευση των πρακτικών της Fed και τα αναθεωρημένα στοιχεία για την απασχόληση στις ΗΠΑ. Τα Bloomberg Treasuries αυξήθηκαν περίπου 1,8% τον Αύγουστο.
Τις τελευταίες ημέρες, οι traders έχουν εδραιώσει τα στοιχήματα στην αγορά swaps ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της Fed θα χαλαρώσουν την πολιτική κατά μία ποσοστιαία μονάδα μέχρι το τέλος του έτους, αρχής γενομένης από τον Σεπτέμβριο, με δυνατότητα περικοπής κατά 25 ή και 50 μονάδες βάσης. Τα πρακτικά από τη συνεδρίαση της κεντρικής τράπεζας τον Ιούλιο κατέστησαν σαφές ότι αρκετοί αξιωματούχοι είδαν τη δυνατότητα μείωσης του κόστους δανεισμού τον επόμενο μήνα και τα τελευταία στοιχεία για την απασχόληση – που δείχνουν ότι η αύξηση των θέσεων εργασίας ήταν πολύ λιγότερο ισχυρή από ό,τι είχε αναφερθεί προηγουμένως – επιβεβαιώνουν ότι οι περικοπές είναι σχεδόν εγγυημένες.
Μια πιο ρεαλιστική επιλογή για τη Fed θα ήταν να μειώσει το κόστος δανεισμού κατά 75 μονάδες βάσης μέχρι το τέλος του έτους, είπε ο El-Erian.
«Υπάρχει μια ιδέα μιας πολιτικής σκληρής προσγείωσης για την επίτευξη μιας ήπιας προσγείωσης με την οποία πρέπει να συμβιβαστείτε με τον έναν ή τον άλλον τρόπο», δήλωσε ο El-Erian, ο οποίος είναι επίσης Γνώμη του Bloomberg κριτικός. «Η αγορά θα πρέπει να προσαρμοστεί κάποια στιγμή».
Οι έμποροι θα αναζητούν ενδείξεις σχετικά με την έκταση της χαλάρωσης της Fed καθώς το ετήσιο συμπόσιο της κεντρικής τράπεζας στο Jackson Hole του Ουαϊόμινγκ ξεκινά την Πέμπτη. Ο πρόεδρος Τζερόμ Πάουελ θα συζητήσει τις οικονομικές προοπτικές την Παρασκευή.
